Dušan Doliak

Tapering = zníženie kvanitatívneho uvoľňovania

Čo sa stane, keď centrálne banky – FED (USA), Bank of England – BoE (UK), Bank of Japan (BoJ) prestanú tlačiť peniaze? Nemyslím, že by prestali. FED to môže vyskúšať na malú chvíľu, len aby ukázal, že všetko padá a vzápätí sa vrátil ku QE (kvantitatívnemu uvoľňovaniu; v tomto blogu rozumejte bohapustému tlačeniu peňazí) s ešte väčšími objemmi (dnes údajne tlačia 85 mld$ mesačne). Dobrá správa je, že trendy budú pokračovať, bez náhleho kolapsu. Zlá správa je, že tie trendy nie sú veľmi potešujúce.Read MoreTapering = zníženie kvanitatívneho uvoľňovania »

Koniec lacnej ropy

Celosvetová ťažba ropy najprv rástla, teraz viac-menej stagnuje a buď už začala klesať, alebo o pár rokov začne. Prečo? Nárast ceny ropy spôsobí jej vysokú cenu a obyvatelia/firmy si výrobky z ropy – najmä pohonné hmoty – nebudú môcť dovoliť.  V januári 2013 som napísal blog, kde vysvetľujem, aké to bude mať dopady na svetovú ekonomiku a ľudstvo ako také. Dnes by som chcel len pripomenúť zopár faktov, o ktorých som doteraz nepísal.

Read MoreKoniec lacnej ropy »

Spojené štáty – včera,dnes a zajtra (časť 2/2)

Štát

Tri typy výdajov rozpočtu USA

Tri typy výdajov rozpočtu USA

Dlh americkej vlády neutešene rastie z troch dôvodov: útracajú viac ako vyberú, narástlo zadĺženie a s ním aj obsluha dlhu, a mandatórne výdaje prekročili príjmy štátneho rozpočtu. Poďme si to vysvetliť. Americký rozpočet býva ekonómami členený na tri časti:

  • mandatórne výdaje, tie, ktoré štát musí platiť, pretože je to stanovené zákonom;
  • diskrečné, t.j. ponechané voľnému uváženiu, ktoré by sa teoreticky dali znížiť;
  • obsluha dlhu, teda úroky (nie splátky), ktoré USA musí platiť za štátny dlh – dlhopisy.Read MoreSpojené štáty – včera,dnes a zajtra (časť 2/2) »

Nie som váš priateľ, som váš jediný priateľ

Klienti sa domáhajú svojich peňazí v krachujúcej New York City bank; júl 1914

Klienti sa domáhajú svojich peňazí v krachujúcej New York City bank; júl 1914

Meno blogu som si vypožičal zo slávneho monológu Dannyho Devita vo filme Other people’s money (“Za cudzie peniaze”?) . V tom prejave vysvetľuje, že niektoré firmy majú vyššiu hodnotu mŕtve ako živé. Dnes sa na takéto firmy používa názov zombie companies, zombie banks. Pôvod toho označenia je zaujímavý príbeh, stojí za to si ho vyhľadať.

Read MoreNie som váš priateľ, som váš jediný priateľ »

Olomouc, 4.-6.10.2013

Na kurze sme používali tieto prezentácie: Uvod kurzu Rotácia aktív Plán kurzu Peak oil Opcie Ocenovanie projektov Macro Hypotekarna kriza DotCom Centralne banky Bankovníctvo

Apríl v rope

Pre informácie o ťažbe ropy v minulosti je niekoľko zdrojov, ktorých informácie sú nejakým spôsobom ideologicky prifarbené. Napríklad OPEC a firemné odhady sú písané so záujmom ubezpečiť o budúcich vysokých objemoch ťažby, americkí senátori zase prifarbovali skutočnosť do ružova pred voľbami. Aby som pripustil aj argument proti ropnému vrcholu, často sa uvádza, že mnohí ľudia žijú z grantov na tému ropný vrchol (peak oil – PO).
Read MoreApríl v rope »

Keď príde tretí ropný šok

Ako som už raz písal v inom blogu, bez ropy naša civilizácia nebude fungovať. Od jej ceny sa odvíjajú ceny potravín aj odbyt priemyselných výrobkov.

Začnime pekne od začiatku. O dôležitosti ropy sa dlho nevedelo. Ktorýsi americký prezident dokonca vyhlásil, že cena benzínu nie je dôležitá. Bola to pravda, ale len do konca 60. rokov, kým bola cena ropy nízka.

Read MoreKeď príde tretí ropný šok »